ymcmr-logo-new Beta

資本支出、內部資金與內部人持股比例之研究: 以台灣物聯網產業為例

葉兆輝

義守大學企業管理學系副教授

關鍵字: 資本支出、內部資金、內部人持股比例

 

摘要

物聯網產業影響國家競爭力,物聯網公司管理階層是否會利用資本支出來追求其本身的私利對這些公司以及其所屬的國家,是非常重要的課題。基於此, 本研究以追蹤資料深入探討2006年至 2016年台灣物聯網產業上市公司資本支出、內部資金與內部人持股比例比例之間有何關聯性。本研究發現物聯網產業內部資金與資本支出是顯著正相關,而且內部資金對資本支出的影響力隨內部人(高層管理人員)持股比例的增加而增強。這樣的發現與過剩內部資金理論(Jensen(1986)Agency Costs of Free Cash Flow Theory)不符,但與資訊不對稱理論(Myers and Majluf (1984) Asymmetric Information Theory)一致。實證結果發現低內部資金、內部人持股比率較高的公司,會因資訊不對稱問題造成經理人制訂出和投資機會相反的投資決策

 

以公司治理角度探討對資本支出決策的影響

呂素蓮

國立屏東科技大學財務金融所教授

李國榮

國立屏東大學院商業自動化與管理學系副教授

張秋燕

國立屏東科技大學財務金融所碩士

關鍵字: 資本支出比率、公司治理、董事會結構、股權結構

 

摘要

本研究以2011年至2014 年台灣上市公司電子產業與非電子產業之季資本支出,探討董事會結構與股權結構對於公司投資決策效率性之影響。實證結果顯示在公司投資機會愈佳時,公司愈會增加其資本支出。電子產業方面,董事會規模,機構法人持股比率與資本支出比率呈現顯著負相關。在非電子產業方面,董事會規模、經理人持股比率與資本支出比率呈現正相關,公司規模與資本支出比率呈現顯著正相關。

 

美國股市四大指數之股價報酬率與技術指標互動結構之研究-以矩陣自我迴歸模式之應用

張宮熊

國立屏東科技大學企業管理系教授

栢添治

國立屏東科技大學企業管理研究所碩士

關鍵字: 瓊工業指數、納斯達克指數、史坦普500指數、費城半導體指數、技術指標、矩陣自我迴歸模型(VAR)、灰色預測模型GM(1,1)

 

摘要

本研究之研究對象為美國四大指數,分別為道瓊工業指數、納斯達克指數、史坦普500指數與費城半導體指數,研究期間為2010年至2016年,先收集股價資料並自行整理技術指標,並加入灰色矩陣模型,把原始資料進行白化,再使用白化前後資料,進行ADF單根檢定檢驗是否為穩定序列,再進行Granger因果關係檢定及矩陣自我迴歸模型(VAR),探討股價報酬率與技術指標間的因果關係及互動結構關係。
白化前後股價報酬率與技術指標確實有存在因果關係,但經過白化過後資料會出現更多的因果關係,而白化前後股價報酬率與技術指標也確實有存在互動結構,因此本研究結果發現,技術指標在美國股市中也是可以預測股價的,因此美國股市不屬於弱式效率市場假說。

 

股市散戶投資人小說類別偏好與投資行為之研究

張宮熊

國立屏東科技大學企業管理系教授

劉彥佑

國立屏東科技大學企業管理系學士

林柏蒼

國立屏東科技大學企業管理系學士

邱潤曦

國立屏東科技大學企業管理系學士

吳一宣

國立屏東科技大學企業管理系學士

夏焯豪

國立屏東科技大學企業管理系學士

關鍵字:小說類別偏好、投資性格、投資行為、錯置效果、居住地區

 

摘要

本文主要在探討小說類別偏好(武俠小說、推理小說、穿越小說、歷史小說、言情與青春小說、冒險與科幻小說)和投資行為偏誤之關聯性,以了解人們的小說類別偏好和投資行為議題進行研究;過去文獻研究,得知「行為財務學」揭露人類是有限理性的事實,並經由實證結果,人對於報酬與風險可能隨態度情境而有不同之變化,研究結果亦發現,心理層面影響確實對市場報酬投資效益具顯著關係。
本研究以散戶投資人的不同投資風格與投資行為(過度自信、心理帳戶、從眾行為、選擇性注意、避免後悔)、錯置效果(小賺大賠、交易頻繁、停利持損)之間的關係。本研究以三個區域(台灣地區、港澳地區、星馬地區)之散戶投資人為研究對象,以發放網路問卷方式進行量化研究探討其中之差異,藉由基本統計分析、因素分析、集群分析、單因子ANOVA檢定(LSD分析)、卡方檢定分析,證實小說類別偏好、人口統計變數、交易統計變數及投資風格對投資行為偏誤及錯置效果具顯著性;研究結果有助於投資人檢視自己小說類別偏好相對應的投資風格以及其所產生之投資行為偏誤所導致的錯置效果,並作為評估自身進行投資時所需注意的事項,創造更好的投資績效。

 

傳統農業轉型之方式與經營模式之探討─以魚菜共生產業為例

謝惠元

國立屏東科技大學企業管理系助理教授

朱冠蓉

國立屏東科技大學企業管理系學士

陳佩宜

國立屏東科技大學企業管理系學士

林良儒

國立屏東科技大學企業管理系學士

陳子彤

國立屏東科技大學企業管理系學士

關鍵字:魚菜共生、產業轉型、價值鏈活動、經營模式

 

摘要

本研究探討傳統產業轉型的方式,以魚菜共生產業為研究個案,運用產業組織理論SCP模型分析突破式變革在價值鏈活動的選擇、關鍵成功因素、及經營模式與傳統產業之差異,本研究以質性研究、個案研究,進行實證分析,針對黃天佑農場、竹笙林農場、及思原農場等三家魚菜共生農場經營者進行深度訪談,依內容分析法分析得到結論,發現傳統農業歷經多年的漸進式變革,在轉型時已朝向突破式變革之趨勢,本研究發現魚菜共生產業是突破性的變革,在產業定義與產業邊界上重新定義,且其價值鏈活動、關鍵成功因素、及經營模式皆與傳統產業有明顯的差異。
在價值鏈活動中傳統產業著重在投入與生產方面,魚菜共生則在價值鏈延伸至行銷、銷售、通路、服務、附加價值服務。且根據其注重的活動不同分成量產型、體驗型、服務型等之魚菜共生。在關鍵成功因素本研究以產業組織理論(SCP)模型作為架構,發現在環境面(S)之因素,魚菜共生注重技術、市場需求、經濟、環保、特定客群、產品及價值、與差異化的能力如肥料的能力、可體驗的能力、與產品履歷的能力。在組織行為方面(C)之因素,魚菜共生重視經營方向及重點、行銷與通路的能力、資源與能力、特殊條件、及有進入的門檻。在績效方面(P)之因素,魚菜共生重視口碑、與實際績效表現。而在經營模式上與傳統農業不同,在經營模式的元件上魚菜共生以特定的客群與不完全競爭的市場,強調產品是生活化的及環保的價值主張,注重在服務的活動,價值鏈活動延伸至附加價值及顧客,且較短與虛擬的通路及外包程度較低,並以精緻化的生產方式,使用網狀溫室的方式替代農藥,以服務為主要收入方式,且偏向價值導向。
本研究建議魚菜共生產業應擴大網絡合作,聚焦在最具差異化的活動之中,瞭解基本的生存條件及建立一套經營模式來管理產業,並將變革制度化與績效數據化。

 

產業價值活動的選擇與關鍵成功因素

謝惠元

國立屏東科技大學企業管理系助理教授

林念穎

國立屏東科技大學企業管理研究所碩士

關鍵字:糕餅產業、產業價值活動、平衡計分卡、關鍵成功因素

 

摘要

台灣傳統產業面對社會結構與人文風俗習慣等產業環境之變化影響下,將會面臨轉型壓力,在產業價值活動的選擇與關鍵成功因素的改變上,本研究採平衡計分卡做為關鍵成功因素之理論依據,對產、官、學三方共20位專家為研究對象,透過層級分析法分析糕餅產業的價值活動與關鍵成功因素,發現在糕餅產業價值活動中,最重要的是行銷與通路活動(33.1%),第二重要的是食材開發活動(27.3%),第三重要的是糕餅製造活動(23.2%),最後則是使用者活動(16.5%)。
在食材開發活動之下需具備的能力是內部流程構面(33.0%)及學習與成長構面(28.8%),所應聚焦之關鍵成功因素為加強食品安全、顯著的品牌印象、品質監控之管理、作業流程標準化、產品定位及型態、創新與知識管理共6項。在糕餅製造活動之下需具備的能力是內部流程構面(33.3%)及顧客構面(25.6%),所應聚焦之關鍵成功因素為提升市場成長率、風險因應之快速與正確性、加強食品安全、品質監控之管理、作業流程之標準化、創新與知識管理共6項。在行銷與通路活動之下需具備的能力是顧客構面(37.0%)及內部流程構面(24.4%),所應聚焦之關鍵成功因素為提升市場成長率、加強食品安全、顯著的品牌印象、品質監控之管理、創新與知識管理共5項。在使用者活動之下需具備的能力是顧客構面(41.7%),所應聚焦之關鍵成功因素為提升市場成長率、加強食品安全、顯著的品牌印象、品質監控之管理、創新與知識管理共5項。
建議糕餅業者除了重視推廣產品及維持品牌形象的行銷手法外,在實質上應就消費者目前所重視的食品安全上多加用心,去開發與尋找品質安全可靠的原物料。且在各個活動的能力及關鍵因素上的配合需維持一致性。隨著不同階段的社會需求變化,公司不能只是聚焦於同一種經營方向,應該重組與利用關鍵成功因素,去創造新的經營模式,才能使公司永續經營與成長。

 

卡通主題餐廳消費者體驗與顧客滿意度關係之研究

郭德賓

國立高雄餐旅大學餐旅研究所教授

呂昀錡

國立高雄餐旅大學餐旅研究所碩士

關鍵字:卡通、主題餐廳、體驗行銷、顧客滿意度

 

摘要

台灣的餐飲選擇越來越多樣化,從2012年左右開始,許多大眾熟悉的卡通人物主角有史努比、拉拉熊、蛋黃哥、熊本熊、醜比頭、布丁狗等一些知名的卡通人物藉由授權的形式在競爭激烈的餐飲市場,要佔一席地。卡通人物主題餐廳運用了大量卡通人物的故事背景來營造整體用餐環境,讓消費者進入餐廳像是進入一個奇幻的園地,創造獨一無二的用餐體驗,進而提高顧客滿意度。本研究引用Schmitt(1999)體驗行銷模組的感官、情感、思考、思考、行動、關聯五項因素,從消費者體驗觀點來探討卡通主題餐廳的顧客滿意度。從實證研究發現:(1)體驗行銷模組五個構面對顧客滿意度均有顯著的影響效果,其中以「關聯體驗」的影響效果最大,「情感體驗」次之,然後是「行動體驗」與「思考體驗」,「感官體驗」的影響效果最小。(2)不同「年齡」與「所得」的消費者在整體滿意度上有顯著差異,其中以年齡「20歲以下」,月所得「2萬元以下」的消費者,整體滿意度較高。

 

建築業之產業行為之理性研究

謝惠元

屏東科技大學企業管理系助理教授

蘇盈菱

國立屏東科技大學企業管理系學士

陳奕瑄

國立屏東科技大學企業管理系學士

廖怡婷

國立屏東科技大學企業管理系學士

洪子婷

國立屏東科技大學企業管理系學士

關鍵字:建築業、建商行為、集體不理性、超額產能

 

摘要

建築業受外在環境因素之影響其行為,但有些行為並不一定具理性,而造成一些與預期相反之現象,如空屋多但價格不跌、或空屋多但持續興建等等現象。本研究以產業結構理論為基礎對建築業行為進行探討,針對建商行為進行研究,選取臺灣20個縣市自2006年至2015年共計200個觀察值採Pooled Cross-Sectional Time Series進行線性迴歸及二階段最小平方法進行分析。實證結果發現建築行為有集體不理性之現象,且建商行為受總體因素及事件的影響明顯;消費者也出現需求面集體不理性行為。整體而言,房地產或建築業會回歸基本面,重視住宅的價值或差異化。本研究建議建商可透過動態的環境分析,來避免產生集體不理性的行為,並對老舊房屋開放都市更新計畫,以符合市場需求,並建議消費者根據環境動態與產業結構的綜合分析,避免從眾效應的不理性行為產生。

 

募資平台內容認同對行為意圖之影響-以回饋期望為中介變項

廖世義

屏東科技大學企業管理系所教授

郭瑋朋

國立屏東科技大學企業管理研究所碩士

關鍵字:內容認同、行為意圖、回饋期望、專案類型調整

 

摘要

本研究主旨在探討群眾募資平台上公共社會類與藝術設計類,瀏覽者的不同屬性對內容認同、回饋期望和行為意圖的影響,透過瀏覽者對專案內文的瞭解及贊助行為,來探討回饋期望是否扮演著內容認同對行為意圖影響的中介角色。探討兩專案類型對回饋期望的中介模式是否有調節的效果。以線上問卷調查291份有效樣本,利用階層迴歸、徑路分析與多群組比較方法進行研究假設之驗證並提出結論與建議。研究結果顯示,女性或月所得較高者且有接觸線上募資經驗的瀏覽者對平台內容認同度越高其贊助行為意圖也會越強烈。其次,回饋期望扮演著內容認同對行為意圖影響間的中介角色,表示內容認同對行為意圖有直接的影響效果,但若能提升瀏覽者的回饋期望更能幫助提案者盡快完成籌集資金的目標。最後以二階調節方面來看,若提高瀏覽者的回饋期望,公共社會類的專案比藝術設計類的專案有較高的贊助行為,而直接效果的調節方面,瀏覽者在一樣程度的內容認同下對藝術設計類的專案比對公共社會類的專案有較高的贊助意願。本研究的回饋是以實體還有體驗這兩類為瀏覽者期望得到的,所以建議公共社會類募資專案可以用實體或體驗去延伸更多的回饋品;而藝術設計類專案提案者所設計的內容應該要可以博得瀏覽者的認同,這樣贊助意願也會提高。

 

你的策略中有故事嗎?-以知識分類學觀點探討策略故事類型之研究

蔡展維

屏東科技大學企業管理系所副教授

陳信宇

國立屏東科技大學企業管理研究所碩士

關鍵字:策略管理、策略故事、知識分類學

 

摘要

策略故事起源於2010年起我們所做的一系列有關策略變化的研究,強調不同時期之策略手段間獨特且緊密的關係亦是一種策略,也是企業重要的競爭優勢來源。而我們過去的研究主要是從策略故事本質、浮現過程及應用三個方面來嘗試建構理論的一般性,對於實務上的應用較缺乏探討。
因此本研究透過知識分類學觀點,歸納策略故事之共同要素,從中粹取出發展脈絡合理性與發展手段多樣性做為分類架構之分類基準,並將十七個個案依照準則放入矩陣分類架構中,並推導出四種策略故事之類型,傳統專注、積極專注、積極跨界、傳統跨界。我們期望透過策略故事類型之建立,可以幫助企業管理者在建構其獨特的策略故事時可以有著更清楚的思考邏輯來做為未來企業決策之依據,乃至於以哲學的角度做為企業經營依循之圭臬。

 

策略聯盟型態對公司創新績效的影響 – 以研發能力為調節變項

趙雨潔

屏東科技大學企業管理系所副教授

蘇建彰

國立屏東科技大學企業管理研究所碩士

關鍵字:策略聯盟型態、研發能力、創新績效、專利權

 

摘要

本研究根據資源基礎理論(Barney, 1991)與動態能力觀點(Teece et al., 1997),探討策略聯盟型態與公司研發能力對公司創新績效的影響。主要研究對象為2012年至2014年期間台灣上市上櫃之高科技產業公司(半導體、光電與電腦及周邊設備產業),採用縱橫資料分析(Panel Data)探討策略聯盟型態對公司創新績效之影響。
本研究將策略聯盟型態分為研發聯盟、行銷聯盟、一對一聯盟、一對多聯盟與國際聯盟。研究結果發現:(1)一對多聯盟對於公司創新績效有正向顯著影響;(2)國際聯盟對於公司創新績效有正向顯著影響;(3)公司研發能力對於「研發聯盟與公司創新績效之關係」具有正向調節效果,亦即研發能力較強時,進行研發聯盟對公司創新績效有正向顯著影響;(4)公司研發能力對於「行銷聯盟與公司創新績效之關係」具有正向調節效果,亦即研發能力較強時,進行行銷聯盟對公司創新績效有正向顯著影響。

 

農場觀光與體驗活動打造之最佳組合

梁榮達

國立高雄餐旅大學休閒暨遊憩系副教授

關鍵字:農場觀光、共同品牌效果、農場形象、體驗活動

 

摘要

農場觀光由許多互動提供物所組成,因為它同時結合傳統農業生產/鄉村生活,以及符合觀光目的地特徵的觀光活動。因此,本研究目的在於以共同品牌觀點討論如何設計有效的農場行銷策略,提供遊客正面的觀光體驗,進而吸引更多遊客的參與。作者回收706份有效問卷。分析結果發現:(1)農場主張的農場意象與遊客認知相同時,農場意象及體驗活動的最佳配對比例較高。相較於農場主張的農場意象與遊客認知不同時,遊客更願意再次旅遊、推薦他人、選購產品、停留較長時間與較多花費。(2)不同農場主張相同的農場意象,並受遊客認同時,農場意象及體驗活動的最佳配對比例相同,並且不同農場的遊客都有極為正面的反應(e.g., 推薦他人、停留較長時間)。本研究建議:(1)不同品牌的適配性愈一致較能產生正面共同品牌效果,進而形成遊客正面反應、(2)農場在資源有限的情況下,大多選擇犧牲體驗活動的品質(例如減少人力配置)來節省成本,其實長期而言並非明智之舉。

 

鴻海併購夏普簽約前後對蘋果概念股之影響:以事件研究法分析

陳宗豪

樹德科技大學企業管理系副教授

許文駿

樹德科技大學企業管理系學士

關鍵字:鴻海,事件研究法,異常報酬,橫斷面分析,蘋果概念股

 

摘要

全球經濟及投資環境轉變極大,造就面板產業一片低迷,而夏普因為受到金融風暴的影響,再加上台灣、中國大陸、南韓的液晶面板產業興起,競爭越演越烈,導致夏普較沒有價格談判的優勢,但由於夏普的品牌及技術不僅將能提供鴻海的大客戶-蘋果,有更多廣泛的零件應用,因此鴻海夏普合併對於未來將會有更重要性的突破與提升。本研究,以事件研究法分析鴻夏戀對蘋果概念股之影響。
本研究以蘋果概念股作為研究對象,以傳出簽約、夏普鉅額虧損、入股及簽約後為事件日,股價資料涵蓋範圍自 2012 年 03 月 27 日至 2016 年 04 月 02 日。樣本公司之選擇係由分析師報告,並佐以公開新聞資訊作為蘋果概念股之篩選,本研究篩選後共計 14 家企業為蘋果概念股。
實證結果發現鴻海與夏普簽約前後四個事件日之股價有異常報酬率之現象。簽約日之後過一個月橫斷面統計量(累積)CAR曲線在第14天後顯著下降,驗證中時電子報報導投資人普遍擔心雙方的企業文化不同;第二個事件日-鉅額虧損事件,我們觀察到就在鉅額虧損事件日爆發後9天後,可明顯看出橫斷面統計量(累積)走向從負值持續攀升到正值。因為市場普遍不看好這項重大併購案,認為鴻海在得知巨額虧損後,兩家公司並不會再有進一步合作意圖,因此鴻海股價開始呈現慶祝行情。第三個事件日-夏普與鴻海簽約,我們發現到(累積)異常報酬率CAR依然呈現負值趨勢,但是可以看出13天後投資人對此項併購案信心有慢慢回升,儘管擔心,但相信鴻海能跨越障礙,帶領夏普展現不一樣的風貌。

 

併購動機與併購類型對併購績效的影響─以台灣電子工業之併購事件為例

趙雨潔

國立屏東科技大學企業管理系副教授

黃翰歆

國立屏東科技大學企業管理系碩士

溫佩吟

國立屏東科技大學企業管理系學士

陳培馨

國立屏東科技大學企業管理系學士

張巧筠

國立屏東科技大學企業管理系學士

邱慧雯

國立屏東科技大學企業管理系學士

關鍵字:併購動機 併購類型 併購績效

 

摘要

主要探討台灣高科技產業的併購動機及併購類型對併購績效的影響,研究樣本為台灣地區上市櫃電子工業及其子公司之併購案件,使用之數據資料取自於台灣經濟新報併購交易資料庫及公開資訊觀測站,以2008年至2011年為研究期間。依照過去相關文獻提出本研究之範疇、方法與論點,進而建立研究設計,再經由蒐集資料、整理樣本後進行實證與分析,最後提出結論與建議。

 

網路口碑一致性對購後失調之影響:產品類型與消費價值之調節效果

陳佳誼

國立屏東科技大學企業管理系副教授

呂亭儀

國立屏東科技大學企業管理系碩士

關鍵字:網路口碑、購後失調、產品類型、消費價值

 

摘要

消費者在購物後會搜尋資訊以降低購後失調,而所搜尋到的口碑通常會呈現高度不一致。然而,過去的文獻發現消費者對於不一致的網路口碑會有不同的反應。部分研究發現,因人們對於負面訊息的重視程度較高,不一致的網路口碑會降低其對於產品的評價而造成較高的購後失調;相反的,其他研究則發現,不一致的網路口碑則可提高訊息的可信度及產品的有利性而減少購後失調。為了解決過去研究中兩種不同的主張,本研究提出,網路口碑與購後失調之間的關係會受到產品類型及消費價值所影響。為了驗證研究假說,本研究進行了一個2(網路口碑一致性:高vs.低) ×2(產品類型:搜尋vs.經驗) ×2(消費價值:享樂vs.功能)的組間實驗設計。實驗的結果顯示,在產品類型為搜尋品的條件下,不一致的網路口碑,會增加功能消費的購後失調;另一方面,在產品類型為經驗品的條件下,無論是享樂或功能消費,網路口碑不一致都會增加購後失調,且此關係在功能消費時比享樂消費時更強。

 

探討學校經營與社群行銷關係之研究—以屏科南風粉絲專頁為例

蔡展維

國立屏東科技大學企業管理系副教授

郭穎蓉

國立屏東科技大學企業管理系碩士

劉暉晟

國立屏東科技大學企業管理系碩士

關鍵字:社群行銷、社群經營、學校經營、Facebook粉絲專頁

 

摘要

近年來隨著大學普及化及少子化問題,大學的學校經營越來越注重品牌行銷。特別是隨著網路科技之進步,越來越多大學捨棄傳統的文宣方式,透過目前最廣為人知的社群經營平台——Facebook作為行銷學校與傳遞訊息之主要工具。本研究將以國立屏東科技大學之屏科南風粉絲專頁為個案對象,以動態觀點透過描述粉絲頁發展脈絡來探討社群經營對學校的影響,進而探討粉絲頁的經營策略。